Децентрализованные биржи (DEX): Конкуренция и развитие

Приветствуем! Рынок децентрализованных бирж (DEX) проходит сложный этап диверсификации. Некогда доминирующая доля рынка Uniswap неуклонно сокращается: с более чем 50% в октябре 2023 года до 36% на момент написания. По мере этого появляются новые игроки, которые с азартом занимают новые места. Такое изменение доли рынка может свидетельствовать о росте конкуренции и инноваций в децентрализованной торговле.

В этой статье рассказываем, почему растет конкуренция на децентрализованных биржах, какие тенденции она несет, и что ждать обычным инвесторам в будущем.

Но сперва напомним о DeFi Club. Это единая база знаний, в который вы сможете найти материалы по различным направлениям криптовалютой индустрии: от теоретической базы до практической аналитики и разборов стратегий заработка. У нас также есть лаунчпад, позволяющий инвестировать в перспективные криптостартапы на раннем этапе развития. Вы также можете пройти бесплатное обучение по DeFi, которое позволит вам сделать первые шаги на этом рынке.

Сокращение доли рынка Uniswap за счет меньших бирж демонстрирует не случайность, а закономерность. Более конкурентоспособные игроки смогли предоставить более выгодные условия, и теперь пользователи выбирают их.
Тем не менее, этот сектор продолжает процветать. Объемы торгов в августе достигли $140 млрд, а значит спрос на децентрализованные решения только растет.

Таким образом, этот тренд может вызвать на рынке новые изменения и трансформации:

1. Изменение подходов. Новые проекты и стартапы заставляют устоявшихся игроков, таких как Uniswap, быть начеку. Хотя Uniswap недавно объявила о модели разделения вознаграждения с держателями токенов, проблемы с регуляторами быстро отодвинули эти идеи на задний план, подчеркнув комплексные вопросы, которые нужно преодолевать.
2. Пользовательские преимущества. Такая конкурентная среда ведет к улучшению всех функций и инструментов на платформах, что в свою очередь приводит к снижению издержек для самих пользователей. Борьба за рынок в конечном итоге является выигрышем для криптосообщества.
3. Устойчивость экосистемы. Более разнообразный функционал и наполненность уменьшает вероятность неполадок и отказа системы. Конечно, это не предполагает разрешение проблем безопасности и стабильности, но делает большой шаг в эту сторону.
4. Индивидуальный опыт. Различные протоколы могут удовлетворять нишевые рынки или конкретные потребности пользователей в тех или иных областях.

Можно выделить три направления, в которых будут происходить дальнейшие изменения:

Эта технология является преобразующей технологией в развитии DEX. Напомним, что традиционные автоматизированные маркет-мейкеры полагаются в основном на фиксированные алгоритмы. Новая концепция заключается в регулировании параметров в режиме реального времени.
Динамические AMM значительно улучшают управление ликвидностью на биржах, регулируя пулы в зависимости от активности рынка. Такой подход гарантирует, что ликвидность всегда доступна в нужный момент, снижая вероятность ее нехватки и проскальзывания.

Кроме того, они адаптируются к рыночным условиям в режиме реального времени, обеспечивая оптимизацию ликвидности по различным торговым парам. Такая гибкость важна для компаний, занимающихся разработкой DEX, которые должны предлагать надежные решения, способные работать с различными рыночными сценариями.

В конечном итоге это приводит к снижению транзакционных издержек для пользователей. Для разработчиков ПО это также является преимуществом, повышающим общую ценность платформы. Обеспечивая управление ликвидностью, компании-разработчики могут сократить операционные расходы. А это в свою очередь еще больше повышает конкурентоспособность платформы и способствует дальнейшему развитию экосистемы в целом.

Все больше компаний и разработчиков стремятся к интероперабельности — способности различных блокчейнов беспрепятственно взаимодействовать и работать вместе. Например, если вы хотите обменять EVM-токены на Bitcoin, это можно сделать без необходимости покидать DEX или использовать другие платформы. Это достигается с помощью различных решений, таких как кроссчейн-мосты блокчейна и мультичейн-протоколы.

Все эти инструменты можно внедрить непосредственно в биржу: и многие проекты уже уделяют этому большое внимание. В итоге пользователи получают доступ к обширному спектру токенов и ликвидности. А это приводит к более разнообразным вариантам торговли и потенциально лучшим ценам.

Создание DEX — это не столько написание кода, сколько создание концепций и подходов. Тем более сегодня, когда рынок существует в условиях жесткой конкуренции.

Ничто не происходит без причины. И даже если вам кажется, что какой-то протокол стал популярным исключительно из-за тренда, это не совсем так. Крупный капитал зачастую не подчиняется рыночным настроениям. Ликвидность перетекает туда, где есть ценность и полезность. Инвесторы вкладывают средства в потенциал.

Одной из целей DeFi является создание глобальной цифровой финансовой экосистемы. Это видение закладывает отношение команд к проектам. Они должны быть самодостаточными, но в то же время взаимодополняемыми с другими децентрализованными приложениями (dApps). Иными словами, проекты и стартапы в конце концов должны занять свое место в DeFi и совместно работать на сообщество.

Проблему законодательной базы и DeFi можно обсуждать вечно. В контексте DEX она проявляется в виде споров о KYC.

Реальность такова, что в любые финансовые учреждения обязаны знать и проверять личность своих клиентов. В связи с этой необходимостью появились меры Know Your Client (KYC). Он заключается в сборе ряда данных о пользователе, таких как полное имя, адрес или дата рождения. Но предоставить эти данные недостаточно, поскольку важно также доказать, что вы тот, за кого себя выдаете. Для этого необходимо предъявить документ: например, удостоверение личности.

KYC также предполагает анализ рисков каждого клиента, а также возможный мониторинг подозрительных транзакций. За этим стоят такие организации, как Европейский центральный банк или FATF, которые следуют инструкциям по отслеживанию возможных мошеннических операций.
CEX повсеместно используют эту процедуру. В DeFi же она противоречит принципам анонимности и конфиденциальности.

Выход из этой ситуации уже есть — DID. Это децентрализованный идентификатор, который будет содержать всю информацию владельца. Чем это отличается от стандартного ID и как будет работать вся эта система, читайте в отдельной статье.

DEX — это не просто новая методология торговли, а скорее переход к большей прозрачности и инклюзивности финансовой системы. Возвращая власть в руки пользователя, они оставляют позади конгломератные и централизованные биржи.

Будущее DEX, как и всей сферы DeFi, выглядит оптимистичным. Децентрализованные биржи должны подходы цифровой торговли, начиная с непрерывных инноваций в области масштабирования L2 и заканчивая сложными торговыми моделями. Трейдерам, маркет-мейкерам и остальным участникам криптовалютной экосистемы нужно пристально наблюдать за этой трансформацией и адаптироваться под новые изменения.